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时时彩是怎么出号的 : 新歌MV裸得干脆 两连胜提前小组出线

  原标题:报销金额后添个“0” 想骗医保结果把自己蠢哭了因医保缴费♀♀♀♀♀♀《系担在朋友张某的“撺掇”镶♀♀♀♀÷,女子付某术后手工报销时将医院所开金额为1万余遭♀♀♀―的发票,改成了10万余♀♀≡,二人原本还计划将多报销来的钱五五分账。在张某将♀♀〖俜⑵钡萁桓北京市朝阳区医保中心进审核时,♀♀∫奖V行墓ぷ魅嗽倍苑⑵贝嬉桑在和医院核实后,工♀♀∽魅嗽比啡戏⑵蔽假冒,随即♀♀〗线索转到北京朝阳公安分局环食药旅大队。2月15日♀♀。张某和付某被抓获,很快b♀♀‖二人承认合谋实施了医保诈骗。目♀♀∏埃二人因涉嫌诈骗罪扁♀♀』朝阳警方刑拘。收到发票 医保中♀♀⌒牟炀跤幸2019年1月15日,北京市朝♀♀⊙羟医保中心收到一笔医保报销材菱♀♀∠,材料中显示,女子付某于♀♀2018年10月在北京积水潭意♀♀〗院回龙观院区做了乳腺肿物切除手术,发票上所显♀♀∈镜慕鸲钗10万余元。“付某做碘♀♀∧乳腺肿物切除手术,一般住院花费都在1万余♀♀≡,但是报销发票上却写着10万余元♀♀ A硗猓肿物切除术单笔费用♀♀∫话愣际羌赴僭每例,付某的♀♀∶飨钢腥葱醋5452元。”朝♀♀⊙羟医保中心工作人员告诉北青报记者,医保中心工作♀♀∪嗽痹谏蠛耸狈⑾址⑵庇行┎惶对劲,随即向医院核实b♀♀‖最终确认,付某的实际住院花费为1万余♀♀≡。随后,医保中心工作人员将这一线索反馈斥♀♀’阳分局环食药旅大队,并致电付某前往医保中心对扁♀♀〃销材料进现场核对,但当时付某人并不在北京。2遭♀♀÷15日,付某回京后,和经办肉♀♀∷张某一同来到医保中心,被当场抓获。付某:知道犯♀♀》ǖ没想到这么严重付某称,自己开始并没想过要实施诈♀♀∑,而是朋友张某听说自己住遭♀♀『,并需要在事后手工进报销时,提出了这一想封♀♀〃。“他跟我说他有一笔贷款着急还,不如借这个机烩♀♀♂一起‘挣点钱’。开始我没同意,后来蒜♀♀←又来找我说了几次,我♀♀【托亩了。”付某表示b♀♀‖在她将张某的提议告诉父母♀♀『螅父母也是百般阻拦。但♀♀∽詈笞约夯故敲坏肿∮栈螅“张某说认识♀♀∫皆嚎票的人,医保中心(也)‘有人’,这♀♀∶醋鼍对不会有问题。”付某称,并预付给他7000余元氢♀♀‘,作为疏通关系、准备材♀♀×系摹笆中费”。随后,张某用7000余元租♀♀〖备好全套“材料”,并亲自去医保中心♀♀“锔赌车萁涣恕安牧稀薄1月15日,接到医保中锈♀♀∧让其前去核实材料的电话♀♀∈保付某也曾有所疑虑,“我当时就想,♀♀∈遣皇潜徊槌鍪裁蠢戳恕b♀♀ 彼婧蟾赌持碌缯拍常询问会不会有什么问题♀♀。张某一口咬定,“绝对不会有问题♀♀♀。”2月15日,回到北京的付♀♀∧澈驼拍忱吹匠阳区医保中心,被♀♀〉仍谀抢锏拿窬当场抓获。“当殊♀♀”我一看到警察,我就明白怎么回事了。”糕♀♀《某说,自己之前就知道,这样造假报销是犯法的,但想租♀♀∨顶多也就是退回材料不给报销的结果。直到看见♀♀【察的那一刻,付某才明白这样做的严重后果。通♀♀」民警收集的证据来看b♀♀‖张某递交的材料十分粗糙,“比如肿物切术封♀♀⊙用应为452元/例,在这份假发柒♀♀”中,前面就被加了个‘5’,改成了5452元/棱♀♀↓。”朝阳分局环食药旅大队民警荆大♀♀∨舾嫠弑鼻啾记者,张某通过修改部分明细碘♀♀∧金额,使最终的报销金额比实际金垛♀♀☆高出了9万余元。手工糕♀♀∧报销金额被抓包 还是首次“之前我们常见的医保诈骗♀♀《际悄靡奖?开药,再买给药贩子,向付某和张♀♀∧痴庵郑是我们抓获的首棱♀♀↓。”荆大鹏表示,案件还在进一步审查肘♀♀⌒。据了解,手工报销的情形有碘♀♀ˉ位欠费期间、手工报销期间、♀♀⌒虏伪;蛘卟箍ㄆ诩涞7种情况。这次付某之所以需♀♀∫手工报销,是因其处于单位♀♀〗赡梢搅票O涨贩哑诩洹H缛艚医保报销,需在♀♀〉ノ徊菇煞延煤螅再到医扁♀♀。中心手工申报费用。记者随后联系了朝阳区医保中心工作人员,工作人员表示,一般在审核医保报销材料的过程中,只要遇到疑问,医保中心都会以医院进核实,“一般我们存疑时,核实后的费用都是真实的,类似这次的虚报的情况,也是头一回遇到。”同时,医保人员表示,如果真被张某和付某钻了空子,他们最终能得到报销款8万元左右。据了解,去年北京多部门联合开展了打击欺诈骗取医疗保障基金专项动,期间共刑拘103人,北京市公安局环食药旅总队相关负责人表示,针对各类骗取医保的犯罪为,将与医保局等相关政部门深化刑衔接,进一步完善信息共享、线索移交、联勤联动等长效机制,持续严厉打击医保诈骗犯罪为。警方提示:医保基金是老百姓的治病钱、救命钱,切莫心存侥幸,任何欺诈骗取医保基金的违法犯罪为,必将受到法律严惩。文/北京青年报记者 叶婉  责任编辑:王亚南 全球主要央暂停紧缩脚步,一波新的交易良机来啦美联储当下的鸽派货币政策中心立场正♀♀♀♀♀♀≡诖呱一波新的旨在从央紧缩脚步暂停中获益的交易策骡♀♀♀♀≡。VanguardGroupInc.的GemmaWright-Cas♀♀♀parius料定美国国债收益率曲线会维持窄幅区间♀♀〔ǘ,并表示她会针对♀♀∏间两端进双端押注。摩根士♀♀〉だ投资管理公司的MichaelKushma表示会♀♀≡诠司的全球债券投资组合中加大♀♀√桌头寸。汇丰控股的MaxKettner则认为,现在是基♀♀〗鹁理们保持中性仓位,随殊♀♀”准备进大幅头寸调整的时候了。即♀♀”闶窃诠伞⒄、汇波动率全面溃退之际,投资者依然♀♀】吹搅瞬簧倩会。市场老手们菱♀♀∠定,面临程度跻身近几十♀♀∧曜畲笾列的利率前景不确定性,以及眼下的贸易和碘♀♀∝缘政治紧张局势,市场人气随♀♀∈被岢鱿执蠓波动。在美联储立场变化导致流趋势♀♀⊥V筒磺暗男问葡拢许多人看到了愿意改弦更张♀♀≌叩淖钱新途。双端押注Vanguard碘♀♀∧高级基金经理Wright-Casparius仍然记得1995-1996年美♀♀×储延长利率稳定期那段时间里两年与10年♀♀∑诿拦国债收益率差的走势。♀♀〉笔闭庖皇找媛什钕萑肓苏幅波动,如今,她预尖♀♀∑该收益率差会作出类蒜♀♀∑的反应。Wright-Casparius表殊♀♀【,上次美联储经久按兵不动,一♀♀∏卸枷萑肓撕崤陶理,但那并不意♀♀∥蹲盼颐遣荒苷攵哉幅波动区间的两端进押注。此番♀♀∶懒储暂停加息脚步,由于经济和美联储政策发展路♀♀【洞嬖诓蝗范ㄐ裕你会发现市♀♀〕∽呤苹岵皇背鱿植ǘ。2年与10年期美国国债收益率差拟♀♀】前约为15个基点,之前该收益率差一♀♀《人跣≈9个基点这一2♀♀007年以来的最低水平。打战术牌据汇丰控股多♀♀∽什策略师Kettner称b♀♀‖投资者人气骤然发生变化的烩♀♀》境条件已经成熟,交易员们可能会发现,市场人柒♀♀▲会从心安理得一下子变得衰退忧虑再起。Kettner表示♀♀。市场可能会不停自问我们当前锯♀♀】竟身处何地,投资经理眼下租♀♀‖钱的现实途径就是保持中性,随时准备好让资金♀♀〈蠊婺=出。一定程度上受到企业收益增长封♀♀∨缓忧虑的影响,美国股市去♀♀∧12月创出了大萧条以来的最差表现。如今股市已锯♀♀…反弹,标普500指数相比♀♀12月26日创下的低点已锯♀♀…上涨大约19%,但是企业利润前景如今♀♀∪允钦议焦点。套利不息♀♀【莺衫脊际集团伦敦分部外汇主光♀♀≤ChrisTurner称,借入低成本资金投入高收益资产并逾♀♀∩此获取回报,这种策略的吸引力眼下正♀♀≡谌找嬖銮俊K认为美联储三季度之氢♀♀“不会再加息,并建议进土耳其里拉和墨吴♀♀△哥比索的套利交易,这两种货币的♀♀±率目前分别处于大约17%和♀♀8%的水平。Turner称,套利交易超级完美时机已经碘♀♀〗来如今为时尚早,但是投资者应密♀♀∏泄刈⒄庑└呤找婊醣遥一碘♀♀々逢低,便即买入,除非有某些重大负面消息出现。♀♀〉筒ǘ率对于套利交易是个利好,因为汇率波动碘♀♀〖致利差交易利得流失的可能性会因此而减少。摩根大♀♀⊥ㄒ桓龊饬咳球汇率波动程度的指标现已从♀♀1月份的9.4%下降到了7.5%。摩糕♀♀※士丹利投资管理公司全球固垛♀♀〃收益首席投资官Kushma眼下重点着眼保守增加♀♀”竟司债券基金的套利交易头寸♀♀♀。那是因为风险资产2018年所面临的那些关键利空,扳♀♀↑括美联储进一步加息、美元走强以及美国光♀♀→债收益率上涨等,如今都已经消失。他指出,我们在♀♀〕⑹砸砸恢职踩的方式增加投资组合中碘♀♀∧套利交易头寸,倾向于买入巴西、测♀♀〃兰和匈牙利等新兴市场国家的债券,以及与美国居住衡♀♀⊥商用地产挂钩的证券化♀♀∽什。不过就算美联储立场再中性,数据若是日益疲软b♀♀‖我们也还是承受不了。美元前景免♀♀§茫据AmplifyingGlobalFXCapital的创始人Gr♀♀egGibbs称,短时间内美联储没有♀♀∪魏渭酉⒍,那对于美元而言是不祥之兆,尤其在全♀♀∏蛐判某鱿指纳频那榭鱿赂是如此。Gibbs认为,美国利率暂停上脚步或将有助于其他货币的普遍复苏和全球股市的强劲表现,同时也将造就美元的疲软。他同时表示,随着全球经济增长逆风致使世界各国各地区央纷纷趋向鸽派立场,美元近几周来有超常表现。但是一旦全球贸易、中国刺激、欧元区增长、英国脱欧等重大忧虑得到解决,全球信心的改善便会推动美元走低。着眼暂停加息之后诸如AlhambraInvestments的全球研究主管JeffreySnider等一些人表示,鉴于此轮商业周期持续时间已经颇久,货币市场交易员在预测美联储政策方面也颇多佳绩,如今是时候着眼美联储暂停加息后会何去何从了。隔夜利率掉期的走势已经完全排除了美联储2019年加息的可能,当前反映出的预期是未来两年会降息整整25个基点。Snider称,做此概念的一个选择是做多任何一种债券,期货市场走势反映出的未来降息概率已经相当高了。责任编辑:李园 正荣金融:港股预托证券个发展 预料大市随外围糕♀♀♀♀♀♀∵开 外媒:金正恩专列最早于26日清晨抵达越边界车这♀♀♀♀♀♀【

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⒒儆参半的评价b♀♀‖作为一个理性的市场参与者,到底应该如何正肉♀♀》评价刘士余的工作?受命于♀♀∥D阎际证监会主席难当,证券市场难管,是举世公♀♀∪系摹5诙任证监会主席周道炯曾经♀♀∷倒:“我期望后任者,以后不再重复‘火山口’这锯♀♀′话,中国证券市场一定能够成为一个成熟♀♀〉氖谐。绝不再是‘火山’了。”然而刘士余接殊♀♀≈成为第八任证监会主席之时,却是♀♀〔徽鄄豢圩在了“火山口”上。彼时A光♀♀∩刚刚经历了三波股zai:2015年6月15日的股zai1.0♀♀♀、同年8月27日的股zai2.0,以及2016年年初熔断3.0。♀♀』χ敢欢却5178点高点跌到2638点,几近腰斩。2016年1♀♀≡拢股市再次上演千股跌停的戏码。在熔♀♀《现贫认拢市场流动性告急,上肘♀♀・指数当月暴跌了22%,前任肘♀♀・监会主席肖钢在一片骂♀♀∩中离开。A股大震荡阴影笼罩之下,刘士余临♀♀∥J苊,2016年2月20日从中国农业银董事斥♀♀・一职调任证监会主席,接替肖钢负责中国A股市场的♀♀♀“灾后重建”。刘士余上任之斥♀♀□,市场原本对其没有太垛♀♀∴期待,毕竟前任殷鉴不远,新任更应稳字当头。但三年棱♀♀〈,刘士余所承担的责任和改革的勇气是出人意料的。蒜♀♀←一路在舆论危机中前,取得了一些♀♀】扇可点的成绩。他一手通过♀♀∏考喙埽打击市场各种乱象♀♀。同时顶住潮水般的谩骂恢复IPO发,疏通菱♀♀∷悬在A股头顶多时的“堰塞湖”;一手完善市场各种基本♀♀≈贫龋为A股走向开放奠定了坚殊♀♀〉基础。中国资本市场沉疴已久,光♀♀∈更需大担当去“剔骨疗伤“以“正本清源”。强♀♀〖喙芑故谐∏迕髦ぜ嗷崛♀♀~称中国证券监督管理委员会,监督更在管理之前♀♀ <喽奖揪褪翘庵杏τ兄义,碘♀♀~是刘士余之前,并未有哪任证监会主席把监督和♀♀〖喙艽蛟斐勺约喝文谧钼♀♀≈匾的标签。与国外成熟资本市场相对单一的功能不♀♀⊥,在不同的历史时期,肘♀♀⌒国的股市总是被赋予不同的使命。诞♀♀∩之初,中国的资本市场的使命是“为国企脱困”b♀♀‖鉴于这样的定位,直到解♀♀●天,国企及其控股资本都在市场中占据重要吴♀♀』置。而数十年的发展,市斥♀♀ 里诞生出无数的利益题♀♀″,其中利益关系盘根错节。因此敢于监管扁♀♀∝然会触动很多利益集团b♀♀‖唯因其难才更需要改革者的勇气。2016年3月,♀♀×跏坑嗌先1月之后就在当年“两会”上♀♀√岢觥耙婪监管,从严监管,全面监管”12字,为其之♀♀『蟮募喙艿缆范ㄏ铝嘶调♀♀♀。此后,刘士余每年新年伊始都会去稽查♀♀∠低辰调研,强调把稽查队伍打造成为保护投资这♀♀∵合法权益的“神盾”。刘士逾♀♀∴执掌证监会以来,监管愈发敢于亮剑、铁面无私,几乎殊♀♀⌒场上所有参与主体的违法违规为♀♀《急谎侠鞒徒洹S惺据为证:2016年证监会作出这♀♀〓处罚决定218件,罚没库♀♀☆共计42.83亿元,同比增长288%,殊♀♀⌒场禁入38人。2017年证监会作出政处罚锯♀♀■定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%,市斥♀♀ 禁入44人。2018年证监会作出政处罚决♀♀《310件,罚没款金额106.41亿元,同比遭♀♀■长42.28%,市场禁入5♀♀0人。作为对比,2004-2014年十年间♀♀。证监会涉及罚没款金额总垛♀♀☆不过36亿左右。以2014年为棱♀♀↓,当年证监会罚没款金♀♀《钭芗撇还4.68亿。2015年因为大牛市♀♀〉脑倒剩罚没金额方才有所赦♀♀∠升,当年罚没总额约11.04亿。曾几何时♀♀。A股等同于绞肉机,处于市场生态链底垛♀♀∷的散户被无情绞杀,巨额财♀♀「辉谑谐〉纳降间灰飞烟免♀♀○,而在这场“绞杀”运动中,部♀♀》秩戎酝痘的上市公司、游资、甚至是中介机构,♀♀《际恰笆芤嬲摺薄2还,强监管下的刘士余时代,这些肉♀♀∷的日子并不好过。刘殊♀♀】余任内,对上市公司的欺诈发、信息披露违法♀♀♀、违规和清仓减持、忽悠式重组等之前“惯用♀♀≌惺”都进了严厉查处、对“10送30”高送转方案♀♀ ⒑统D瓴环趾斓仁谐∠肿词盗诵鹿妗6♀♀∏宜任内,强制退市7家公司,分别是中♀♀『胪恕⑾┨纪恕⑼耸屑恩、退市昆机、♀♀⌒捞┩恕⑿露纪恕⑼耸胁┰♀♀♀。不仅如此,他一手打“妖精”,维护资本市场秩♀♀⌒颍灰皇止苡巫剩重拳出击市场上操纵股价和内幕交♀♀∫椎奈;他还严格打击了♀♀〔糠炙侥蓟金“老鼠仓♀♀♀”等为。与此同时,刘士余监管♀♀〉拇ソ腔股煜蛄耸谐≈薪楹痛右等嗽薄b♀♀2018年,证监会查处中介机构违法类案件13起、查处♀♀〈右等嗽蔽シㄎス姘讣24起。(具体全面监管措施详尖♀♀←文末【后续】)强监管的♀♀”澈笫橇跏坑喑惺茏爬醋陨舷碌木薮笱沽Γ垛♀♀ˉ着压力“去沉疴”是需要勇气和担当的。对♀♀∮谑谐》椒矫婷娴闹室桑刘士余说:“忠言逆♀♀《利于,甚至有可能在某一个特定的时点、特定的案件、♀♀√囟ǖ某『希证监会党♀♀∥和我本人会因为某件事儿掉几根羽毛,(但是♀♀。┩保护广大中小投资者合法权益这一天大的事比b♀♀‖掉几根羽毛又算什么呢?”谁也不能否认,刘士余治♀♀∠碌闹泄资本市场生态愈发公开公正、正本清源了。♀♀〔鸾IPO“堰塞湖”刘士余任上顶着压力拆解了IPO“堰塞♀♀『”,但市场未必能充分理解其用锈♀♀∧良苦。华生教授2012年曾经写过一篇《♀♀A股市场的假问题与真问题》。在这篇文章中,华生解♀♀√授指出股市低迷是A股的假问题,股价扭曲结构高♀♀」啦攀钦嫖侍狻;生教授认为,如果下跌是股市垛♀♀≡经济下的反映,这是股市开始发挥经济晴雨表功能♀♀〉谋硐帧U庖坏悴⒎腔凳路炊值♀♀〉没队。它也意味着只要经济出现回稳上升的信号,股殊♀♀⌒必然也会回暖。而证券市场本身的制度和政策缺陷,才殊♀♀∏真正要认真对待的。彼时A股在市场极度♀♀〉兔允保上市企业排队还越来越长,同时垃圾股外♀♀※往比绩优股更受追逐吹捧,老股东套现绵绵不绝。♀♀∫陨舷窒蟊局噬暇褪枪杉叟で结构高估♀♀∠碌墓┣笫Ш狻A股价格过高导致供过于求,逾♀♀≮是靠控制供给和排长队来勉力维持秩序。外♀♀‖时因为管制,IPO排队越排越斥♀♀・,A股直接融资市场的功能赦♀♀ˉ失,同时场内因为高估导致壳资源炒作和重组内幕♀♀〗灰茁沤不止,市场的定价机制和配置♀♀」δ芙一步失灵,一二级市场价差也使老♀♀」啥不断套现。言之,彼时A股问题的核心就♀♀≡谟IPO“堰塞湖”,管制♀♀〉拇嬖谑俏了应对短时间的下跌压力,但是♀♀∑浯嬖谌丛诜椒矫婷媾で了市场机制,造成♀♀×烁大的结构性问题。因此,解决IPO“堰塞湖”♀♀∈A股定位正常化的题眼,肘♀♀』有加大供给,严格审核,放手让好企业上市,殊♀♀⌒场才会校正估值扭曲,A股才会回到良性的发展光♀♀§道上。刘士余上任之际♀♀。2015年7月-2015年11月IPO因为股zai已经连停4个月,镶♀♀∴关问题并未得到解决,♀♀∩踔劣发严重。一方面是二级市场定价功能几乎丧殊♀♀¨,2016年2月,A股估值50倍以上PE的糕♀♀■股占比高达65%。50倍以上的P♀♀E预示着靠盈利回本需要50年以赦♀♀∠,很明显这类公司的投资骡♀♀∵辑早就脱离估值,通常都是靠主题、糕♀♀∨念,讲故事。也就是蒜♀♀〉,A股有一半以上公司不看估值。另一方面是♀♀IPO“堰塞湖”继续变大,IPO在审企业数量遭♀♀≮2016年6月底达到895尖♀♀∫。对于IPO堰塞湖问题,刘士余开出的药方:一是坚斥♀♀≈新股发常态化的前提下控制IPO节奏,二是重视对上市♀♀」司发股票质量的审查。在2017年2月10肉♀♀≌的监管工作会议上,刘士余谈到:要用2-3拟♀♀£时间解决IPO堰塞湖,股指稳定和融资力度不能对立,♀♀∶挥IPO数量的提升,资本市斥♀♀ 一些丑恶现象难以从根本上解决。与此同时,刘♀♀∈坑嘁卜锤辞康饕做好上市公♀♀∷痉⒐善钡闹柿可蟛椋要抑制差的上市公司融资拟♀♀≤力,不能让差的公司在市场上“吴♀♀↑血”,要让好的公司能融到资。但是这两碘♀♀°其实都不容易。第一,对普通光♀♀∩民来说,IPO供求关系的理论简单易懂b♀♀‖因此在很多人心中IPO就是大盘下跌碘♀♀∧理由,从而间接导致了自身的亏损。相关质疑在2017年♀♀5月经济学家韩志国对刘士余的公开批评中更是达♀♀〉搅烁叱薄5诙,严格的IPO审核让许多没有过♀♀∩蟮钠笠岛透ǖ既商颇有微词。碘♀♀~是面对普通股民、部分经尖♀♀∶学家、拟上市公司和辅导肉♀♀’商的压力,刘士余亦顶住压力,坚持锈♀♀÷股发常态化和严格的IPO赦♀♀◇核。刘士余任期内曾垛♀♀∴次表态不会停止新股发,证监会坚持♀♀∶恐芘准合格企业上市,期间会依锯♀♀≥市场情况改变发节奏和规模(2018年因市斥♀♀ 低迷IPO规模和数量较2017年均下降),但坚持发新股♀♀≌庖坏悴⒚挥幸蛭指数测♀♀〃动而发生变化。与此同时,企业IPO过会骡♀♀∈大幅下降,上市企业财务质量明显提高。数据显示刘士♀♀∮嗳文A股共发上市新股774只,且IPO过会率粹♀♀◇幅下降,从以往的90%通过率下降至58.7%。同时IPO堰肉♀♀←湖问题基本解决,截至2019年1月24日,排♀♀《悠笠到抵277家。符合条件的IPO企业审核周期由过去♀♀3年以上大幅缩短至1年以内。IPO堰塞湖问题♀♀〉慕饩龆A股有重大意义:第一,股市定位正斥♀♀。化,A股恢复企业直接融资市场功能。以2♀♀017年为例,当年全年共438家企业完成首发申购♀♀。融资2300亿元。第二,市场快速出清,A股♀♀≈鸾セ指词谐《价和配置光♀♀ˇ能,壳股和垃圾股炒作烩♀♀※本销声匿迹。市场导向♀♀〈映醋髦鸾プ变为价值外♀♀《资,2017年更是白马蓝筹股的价值投资大年。完♀♀∩谱时臼谐』础制度刘士余任拟♀♀≮,证监会在大小非减持、企♀♀∫低8磁啤⒐煞莼毓骸⒏咚妥和退市等基础制垛♀♀∪层面进了诸多增补,各类新规不断修订、完♀♀∩啤⒎⒉肌V刈樾鹿妫2016年5月,证监会斥♀♀■手叫停上市公司跨界重组,中概股回归、互联网♀♀〗鹑凇⒂蜗贰⒂笆印VR业的重组、再融资均受到影响。解♀♀∮着当年6月17日,证监会发♀♀〔剂恕渡鲜泄司重大资产重组管棱♀♀№办法》的公开征求意见♀♀「澹细化关于上市公司“控制权变更”的认♀♀《ū曜肌⑷∠重组上市的配套融♀♀∽省⒀映ば氯牍啥股份锁定期、严管中介机构等。当拟♀♀£9月9日,这一新规正式落地,被称作“史上最严♀♀ 敝刈楣娑āT偃谧市鹿♀♀℃:2017年2月17日,证监会发布了《发♀♀〖喙芪蚀鸸赜谝导规范上市公司融资为碘♀♀∧监管要求》。同时对《上♀♀∈泄司非公开发股票实施♀♀∠冈颉凡糠痔跷慕了修订。二者双管齐下,直指解♀♀↑几年再融资过度引发的套利和乱象。减持新规♀♀。2017年5月证监会发布了《上市公司股东、董监高♀♀〖醭止煞莸娜舾晒娑ā贰<♀♀□持新规规定,减持上市公司非公开发股份♀♀〉模在解禁后12个月内不得超过其持股量的♀♀50%;通过大宗交易方式尖♀♀□持股份,在连续90日内不得超过公司股份总数的2%,氢♀♀∫受让方在受让后6个月内不得转让。新规在保持现持光♀♀∩锁定期、减持数量比例规范等相关制度规则不变碘♀♀∧基础上,进一步规范股东减持股份为,避免尖♀♀’中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击投资这♀♀∵信心。质押新规:2018年1♀♀≡12日,经中国证监会批准,证券意♀♀〉协会、沪深交易所分别会同中国证券登记结算有♀♀∠拊鹑喂司,发布了《股票质押式回购交易及登记解♀♀♂算业务办法(2018年修订)》,并♀♀∽2018年3月12日起正式实施。质押新规出台的目的,♀♀∈俏了进一步聚焦股票质♀♀⊙夯毓阂滴穹务实体经济垛♀♀〃位、防控业务风险、规范业务运作。信批新规:2018年4♀♀≡24日证监会发布《公开发证券的公司锈♀♀∨息披露编报规则第19号财务信息的更正及相关披露♀♀♀》(2018年修订),自公布之日起施。本次♀♀⌒薅┕岢挂孕畔⑴露为核心的监管理念,针对现规则执中♀♀〕鱿值奈侍獠⒔岷闲律蠹谱荚虻谋浠,进一步完善♀♀〔莆裥畔⒏正的信息披露监管要求,旨在提升市场♀♀≈魈宀莆裥畔⑴露质量,更好地满足投资♀♀≌叩男畔⑿枨蟆M耸行鹿妫2018年11月16日深夜,♀♀』ι罱灰姿正式发布《上市公司重大违法强制退市殊♀♀〉施办法》,并修订完善《光♀♀∩票上市规则》《退市公司重新上市实施办法》等规则♀♀ M时,深交所宣布启动对长生生物肘♀♀∝大违法强制退市机制。从此♀♀〈涡鹿娣⒉嫉哪谌堇纯矗退市制度“动真糕♀♀●”,不仅前期提及的危害公众安全的重大违法为需要退♀♀∈校IPO造假、并购重组造假、年报♀♀≡旒俚钠笠刀急幻魅方♀♀”煌耸小M8磁菩鹿妫2018年11月♀♀6日,证监会发布了《关于完善上市公司股♀♀∑蓖8磁浦贫鹊闹傅家饧》(以下简称《♀♀≈傅家饧》)。针对上市公司随意停牌、长期停牌等♀♀∥,《指导意见》明确规定♀♀∫压缩股票停牌期限;斥♀♀‖过期限长期不复牌的,证券交易所库♀♀∩以强制复牌。回购新规:2018年11月10日,证监会解♀♀∮连出台两个政策:《发监管吴♀♀∈答关于引导规范上市公司融资为♀♀〉募喙芤求》和《关于支持上市公司回购股份的意见》,♀♀∫馔冀饩龌蛘呋航馍鲜泄司融资难问题,意♀♀≡及表态对上市公司回购股份进意♀♀』步支持。高送转新规:2018年11月23日,沪♀♀∩罱灰姿发布《上市公司高比例送转股份信息赔♀♀←露指引》。上交所表示,♀♀”敬巍陡咚妥指引》重点规范上市公司高♀♀∷妥为,主要目的是服务实体经济,支持上市公司专租♀♀、主业,引导公司合理安排投资者回报方式♀♀。依靠优良的业绩吸引外♀♀《资者,培育健康的价值投资文化。深交所称发测♀♀〖《高送转指引》是为了保护投资者碘♀♀∧合法权益。刘士余任内,各项新规不断推出,更加全面衡♀♀⊥严格的监管体系逐渐建立起来,资本市♀♀〕』础制度也更加完善♀♀♀。值得注意的是,这些新♀♀」娴某鎏ㄒ嗍橇跏坑喽プ⊙沽ν瞥龅摹R酝8磁菩鹿嫖例♀♀。MSCI在其发布的征询吴♀♀∧件中就把A股停牌的任意性作♀♀∥需要重点解决的问题之一♀♀♀。2015年股zai期间千股♀♀∥避免下跌选择停牌,例如沪指在2015 年 7 月 8♀♀ 日当日下跌 6.97%,沪深两市跌停个光♀♀∩超过1300 只,而剩下的其他上市公司中逾♀♀⌒ 1312 家以各种理由宣♀♀「嫱E啤GЧ赏E平一步挤压市斥♀♀ 流动性,是造成市场继续下跌的重要原♀♀∫颉M时停牌制度作为股市的基础制度,因吴♀♀―其随意性导致二级市场的金融深度和创锈♀♀÷都没有底层支撑。以分级基金为例,因为部分赦♀♀∠市公司长期停牌导致分级基金无法完全复♀♀≈票甑模最后沦为鸡肋。问题♀♀♀都是明显的,但是完善停复牌制度显肉♀♀』会让长期停牌的部分试图“捂盖子”的上殊♀♀⌒公司有意见,因为个股长期停牌后♀♀≡俑磁凭捅┑的例子不胜枚举,故证监会♀♀⊥晟仆8磁浦贫让娑缘淖枇可想垛♀♀▲知。坚持A股对外开放菱♀♀□士余任内,资本市场对外♀♀】放的脚步从未停止,以沪港通、深港通等♀♀》绞酱蚱浦贫韧绻陶习♀♀。使得MSCI、富时罗素等国际指数纷纷大幅纳♀♀∪A股,A股的国际接轨,进入到一个崭新♀♀〉慕锥巍2016年12月5日,深港通正式开通。菱♀♀□士余出席开通仪式并发♀♀”斫不埃中国资本市场发展26年来的经验♀♀≈っ鳎只有坚定不移地扩大开放,才能保持中国资扁♀♀【市场的市场化、法治化、国际化的方向,测♀♀∨能真正提高中国资本市场对实体经济♀♀〉姆务能力,才能真正提升中国♀♀∽时臼谐〉墓际竞争力。2016年12月,在沪港通♀♀÷涞匾欢问奔浜螅深港通亦正式落地。2018年4月♀♀28日,证监会正式发布《外商投资证券公蒜♀♀【管理办法》。允许外资控股合资证券公司,逐步放开衡♀♀∠资证券公司业务范围。2018年5月31日♀♀。A股正式纳入MSCI新兴市场指数。这是自2013年6月摩糕♀♀※士丹利资本国际公司(MSCI)启动A光♀♀∩纳入MSCI新兴市场指数全氢♀♀◎征询后的首次正式纳入,也是中国资本市场对外♀♀】放进程中的又一标志性事件。2018年9月♀♀27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布b♀♀‖将A股纳入其全球股票指数体系,分类为次级新兴市场b♀♀‖将于2019年6月开始实施。争议刘士余刘士余任上♀♀。亦有很多争议。争议一:干预过多♀♀。违背了市场化原则?刘士余被指责的一面,是过垛♀♀∪干预市场,尤其是“题♀♀∝停”引起市场较多争议。特停指♀♀〉氖枪善币蛭特别原因而停牌,这是监管为了控制光♀♀∩价短期大幅拉升,控制风险的一个手段。但是因吴♀♀―特停标准不明确,证监会受到了广封♀♀『地质疑。压力之下,2018年10月30日证尖♀♀∴会罕见的在盘中以声明的方式回应市场关切,♀♀≈ぜ嗷岜硎荆正在按照国务院金融♀♀∥榷ㄎ员会的统一部署,围绕资本市场改革,尖♀♀∮快优化交易监管。减少交易♀♀∽枇Γ增强市场流动性。减少对解♀♀』易环节的不必要干预b♀♀‖让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会♀♀♀。之后沪深两市鲜有公司遭遇“特停”粹♀♀ˇ理,同时垃圾股炒作一时盛。恒立实业♀♀♀、st长生、群兴玩具、市北高新、超华科技(维肉♀♀〃)、泰永长征、风范股份、宝塔实业等一大批绩差股♀♀】始疯狂连续涨停进炒作♀♀♀。这些股票的共同特点是业绩一般或亏损,重要光♀♀∩东质押率较高,拉升之前市值较小,多为“壳”或创投糕♀♀∨念股。以宝塔实业为例,宝塔实业有6♀♀〖易庸司于2018年12月被冻结,但♀♀≈敝2019年1月9日才对外披露。公司股价自1月2♀♀∪掌鹆续上涨,累计涨幅81%,其中1月7日、8日♀♀ 9日、10日和11日连续五天日涨外♀♀。。再看恒立实业,从2018年10月22日到11月13日,1♀♀4个交易日出现了13个涨停,涨幅高达270%,恒立实业♀♀≈饔包括汽车空调和金属材料贸易,糕♀♀∶公司上市20多年,主业连续亏损15年,其肘♀♀⌒经历了5次变更实控人、3次卖壳、多次重组失败。其♀♀∈邓谓“市场化”和“♀♀〈蚧鞒醋鞑僮荨贝硬怀逋烩♀♀ Eノ男略说过:“我们需要一个活跃的股票市场b♀♀‖但绝不能因为需要活跃而肉♀♀≥忍股票市场变成暗箱操作的赌场;我们♀♀⌒枰一个因投资者、投机者♀♀』极参与而活跃的资本市斥♀♀ ,但绝不需要一个被庄家操纵、畸形恶炒的股票市斥♀♀ 。”争议二:监管过严收这♀♀…上市公司融资渠道,最后导致质押危机?♀♀∪绾巫龅奖;ね蹲收叩睦♀♀∫嫱时又便利融资,是各国资本市场永恒的命题♀♀ T诿拦证券监管的开山之作《1♀♀933年联邦证券法》制订的过程中,保护投资者还是♀♀”憷融资亦是当时人们争论的焦点。强调融资便利♀♀∫环饺衔证券法中强调♀♀⌒排的严厉的民事责任条款“使融资变得极为困难♀♀♀”,会“严重地阻碍经济复苏,造成失业”(律师阿瑟碘♀♀∠安语)。而罗斯福总统则还击道,反对力量是为了♀♀♀“自由使用他们曾经拥有的权利向你♀♀『臀页鍪鄄羲股票”。几♀♀【争论,最终美国相关法律的落♀♀〗诺阋谰陕湓诹吮;ね蹲收撸强调锈♀♀∨息披露上。简而言之,免♀♀±国人的证券监管精神还是以保护投资者为先,或者说♀♀。美国人认为保护好投资者才是为企业提供便利融资♀♀』肪车幕石。严厉的监管改革改变美国股市的赌场本质♀♀。方才为后来的繁荣打下了坚实的基础,好的制度测♀♀∨能让一切进入良性循环。刘士余的监管思♀♀÷酚肼匏垢5募喙芫神颇有镶♀♀∴似之处,在他任上的三年里,他前“打妖锯♀♀~”、后“逮鼠打狼”,推的强监管覆盖几乎所有的殊♀♀⌒场参与者。当然,推这♀♀♀一切,并不容易。强监管之镶♀♀÷,曾经“呼风唤雨”的资金不再肆意炒作,本就缺乏热垛♀♀∪的市场情绪几乎跌至冰点。有市场人士称:刘士余租♀♀☆大的问题在于,强监管扼杀了市场仅存碘♀♀∧热度。随着他的离去,留下一个终♀♀〖问题:刘氏强监管,对市场♀♀〉降资抢大于弊,还是扁♀♀∽大于利。上任初期:为2015年大牛市打补丁,维稳市场♀♀『颓考喙鼙;ね蹲收摺A跏坑嗌先沃际,面菱♀♀≠的问题更加复杂。第一, A股经过几轮股zai非常粹♀♀∴弱,估值体系几乎崩溃,外♀♀《资者损失惨重。2016年2月,A股估值50倍以上♀♀PE的个股占比高达65%。因此,A股亟需稳♀♀《ㄊ谐〔ǘ,同时消化原有高估值。第二,A股沉疴已久b♀♀‖在保护投资者方面长期缺位,市场测♀♀≠纵、内幕交易、清仓减持、重组套利和♀♀±益输送等现象屡禁不止。因此A股亟需改革机制,加强♀♀〖喙堋5谌,中央对A股扩大肘♀♀”接融资寄予厚望。党的十九大报告指出拟♀♀】前我国间接融资占比过高,直接融资不足。不断棱♀♀々张的间接融资滋生了金融风险,也推♀♀「吡耸堤宓娜谧食杀荆因此需通过证券市场糕♀♀↑好地推动直接融资的发展。我们可以发现摆在♀♀×跏坑嗝媲暗恼策目标内含冲突:一♀♀》矫嫘枰“灾后重建”恢复资本市场的稳定和防范重粹♀♀◇风险。另一方面需要改革优化金融体制(注册制等b♀♀々、加强监管保护投资者和发挥A股作为直接融租♀♀∈市场的功能。想要“灾后重建”和防范风险♀♀∫求的是“不作为”,让时间来消化资本市场高估肘♀♀〉,但是想要资本市场的长期良性发展,就必须改革,但♀♀「母锸票赜跋斓酱媪浚极有可能形成风险。更衡♀♀∥况刘士余任期内,金融去杠杆、经♀♀〖弥芷诔下、中美贸易战愈砚♀♀≥愈烈和民营经济遭遇退场论接连发生,外♀♀♀部环境的复杂性势必传导到资本市斥♀♀ ,普通股民不会去探究复杂性,而刘士余和他影响到粹♀♀℃量的改革政策却非常容易成为“背锅镶♀♀±”。某种程度上,证券市场治理的多重目标碘♀♀〖致刘士余需要走钢丝腾转♀♀∨惨疲同时考验他的智慧去砚♀♀“求最优的落子顺序。然而无论如何,刘士逾♀♀∴上任伊始,面对股zai后千疮百孔的市场,维护市场稳定♀♀『图忧考喙鼙;ひ讶凰鹗Р抑氐闹行⊥♀♀《资者是当务之急。因此刘士余上任前♀♀∑冢他的工作主要是落在♀♀∠氚旆ㄎ持市场稳定和强监管保护投资者♀♀。这一时期他的主要工作有重组新规、再融资锈♀♀÷规和减持新规的出台,同时对一部分扰乱♀♀∈谐≈刃虻谋O展司进处罚和全面加强监管力度保护肘♀♀⌒小投资者。重组新规、再融资新规和减持新规的出台某♀♀≈忠庖迳掀涫刀际窃谑帐2015年牛市的烂♀♀√子。我们知道2014年-2015年的牛市主要来自并购推♀♀《,上市公司的并购实际上就是把未来♀♀〉睦润贴现到现在,其基本假设♀♀∈浅中经营,但A股的的利润斥♀♀⌒诺一般都是3-4年。所以这其中♀♀【痛嬖谔桌的空间:即上市公司发股份以高价收购♀♀±圾资产,相关垃圾资产通光♀♀↓各种利益输送迅速做高利润,相关资♀♀〔股东作出3年左右的利肉♀♀◇承诺,然后取上市公司股权。上殊♀♀⌒公司因并购带来利润短时间内的大幅增加进而♀♀⊥贫股价上涨,相关股权解禁后,原♀♀∮锌毓晒啥和置入垃圾资测♀♀→股东迅速套现,最后留♀♀∠乱坏丶γ,相关上市公司或商誉巨垛♀♀☆减值,或一次性财务“洗澡”。这里面的核心就在于♀♀。合喙乩圾资产的股东和上市公司大股东只要通♀♀」各种财务粉饰或造假的手段做好置肉♀♀‰资产的3-4年的业绩,解禁后可以迅速外♀♀〃过减持股权获得相关资♀♀〔持续经营条件下的对价,两者价差巨大,构成锯♀♀∞额套利空间。相关垃圾资产往往在业♀♀〖ǔ信灯谝还盈利能力就一落千丈,侵♀♀『Φ亩际巧鲜泄司中小股东的权益。2019年1♀♀≡碌祝大量上市公司或商誉暴雷,或业绩♀♀♀“洗大澡”,均是并购牛市留下之恶果。垛♀♀▲刘士余任上当务之急就是把这类套利遭♀♀§假式并购重组的口子给堵上,故2016年年中迅速叫外♀♀。跨业并购,此后对并购重组出台更多限制。而再融资新这♀♀〓的出台其实也是打补丁,因为彼时很多公司为♀♀×巳乒借壳的约束(受赦♀♀∠市公司重大重组管理规定),一般都♀♀〔捎昧说谝徊阶让上市大股东的持光♀♀∩,同时对新股东定向增发的方式进♀♀”湎嗟穆蚩牵以至于证监会忍无库♀♀∩忍,多次直接直接发文,追问上市公司实肘♀♀∈上是否是卖壳。也就是说再融资原有政策♀♀∫脖徊糠帧盎灵”的上市公司当做套利式测♀♀、购重组的政策漏洞。因此刘士余任内出台的再融资新♀♀」嬉嗍且庠诖虿苟。新光♀♀℃要求的20%的股本规定,堵死了通过定向增发进大规拟♀♀。的资产注入。同时再融资新政还意在解决部分♀♀∩鲜泄司过度融资问题,另外监管层还在疏堵结合碘♀♀∧原则下鼓励可转债和逾♀♀∨先股等再融资形式以平衡再肉♀♀≮资品种结构。而且此前的再融资政策中非公开发垛♀♀〃价机制存在较大的套利空间,投资者往往偏重封♀♀、价格相比市价的折扣,资金菱♀♀△向以短期逐利为目标。限售期满后,套利资金集中减♀♀〕郑对市场形成较大冲击。因此♀♀≡偃谧市抡也改变了定价机制,明确定价基准日♀♀≈荒芪本次非公开发股票发期的首日,其核心诉求之♀♀∫换故且解决相关套利资金退出对市场的冲击♀♀♀。最后减持新规推出的诉求柒♀♀′实也很简单,彼时刘士余正面临韩♀♀≈竟等经济学家的猛烈抨击,认为其治下证监♀♀』嵩IPO和减持问题上没逾♀♀⌒保护好中小投资者。另外证监会也的确需要限制前柒♀♀≮并购牛市中一些靠置入垃圾资产侵占中小股东权♀♀∫娑获得的上市公司筹码的退出,以维持市场稳定。碘♀♀~是相关新规出台后,随后市场也有声音对再融资锈♀♀÷规中非公开发的定价机制和减持新♀♀」娴贾碌乃定期延长问题对证监会进批评♀♀。认为其限制过多,对便利肉♀♀≮资造成了不利影响。由此可尖♀♀←资本市场的管理需要利益权♀♀『舛允谐「鞣矫娴挠跋欤然而永远不可能让所有♀♀∪硕悸意。但是刘士余上任初期,面对千疮百孔的殊♀♀⌒场和烂摊子,显然他站到了吴♀♀‖稳市场、保护中小投资者和砚♀♀∠格监管的一方。任期中期:宏观经济好转,坚持解决直♀♀〗尤谧饰侍狻A跏坑嗟牡诙年任期应该是♀♀∪年任期里相对最轻松的♀♀∫荒辍S捎2016年以来持续的强监管,2017年市场上炒租♀♀△的情况减少,情的中心开始转向♀♀“茁砝冻锕傻募壑低蹲是椋2017年到20♀♀18年初沪指表现强势,最高获得逾8%的涨幅,意♀♀』度接近3600点。这一年股市的走好意♀♀〔跟宏观经济的走好密不可分,毕竟光♀♀∩市是宏观经济的晴雨表。当年“去库♀♀♀存”和“去杠杆”的要求下,杠杆碘♀♀∧乾坤大挪移在居民部免♀♀∨和企业部门之间发生,我国工业♀♀∑笠蹈赫率得到一定控制,同时居民部门♀♀⌒略龈赫余额迅速攀升b♀♀‖其流向主要还是地产。地产作为周期之母,其棱♀♀…升使略显疲态的中国经济再次进入增长通道♀♀ :旯劬济和指数的走好使2017年到2018年♀♀〕趿跏坑嗟墓ぷ髦氐憧始转向恢复A股作为直接融资市场♀♀〉墓δ埽而恢复证券市斥♀♀ 的直接融资功能的第一步就是解决IP♀♀O堰塞湖问题。在刘士余的力挺之下,IPO恢复常态♀♀』,尽管当年证监会因此几经舆论风波。根据数据统计b♀♀『2017年一共成功上市的IPO企业有436家。其中主板214♀♀〖遥创业板141家,中小板81家。20♀♀17年以来到2018年一季度,资本市场IPO和再融资达♀♀〉2.03万亿元,新三板挂牌企业融资1♀♀533亿元,交易所债券发金额4.49万亿元,上市公司♀♀〔⒐褐刈榻灰捉鸲2.46万亿元。在刘士逾♀♀∴的努力下,A股的直接融资市场的功能逐渐恢复。2017拟♀♀£年末的十九大报告亦提出:赦♀♀☆化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力b♀♀‖提高直接融资比重,促进多层次资扁♀♀【市场健康发展。任期末期:最难一年。刘士余在证监♀♀』岬淖詈笠荒暌彩亲钅岩荒辍9去几年,居民♀♀ ⒎康夭业和地方政府的肉♀♀≮资平台在加杠杆,是我国负♀♀≌比例增加的主要部分。房地产是过去几年信用扩这♀♀∨的核心,导致了社会的高杠杆。去产能与♀♀∪シ康夭库存的过程,也是债务的转移过程。债务其殊♀♀〉从制造业部门往房地产、居民发生了♀♀∽移,是通过居民和房地产业提升了的♀♀「芨耍给其他业降了杠杆。但是光♀♀↓去几年地产去库存的过程中,一方面房地测♀♀→销售与家具家电消费首次背离b♀♀‖其次在耐用消费品方面b♀♀‖汽车和手机销售均出现较大幅度下滑。这些背离♀♀〉谋澈笠环矫媸堑夭对消费碘♀♀∧挤出效应,一方面是地产对经尖♀♀∶的边际效用日益减弱,因此宏观经♀♀〖枚嗌俪醒埂6地产对经济边♀♀〖市вΦ募跞跏购旯劬济糕♀♀〈苏脉冲化,美林时钟在中国变成了电风♀♀∩龋证监会对相关政策的宽严调整和退出蒜♀♀∑乎都来不及。更复杂的是:同期,金融♀♀∪ジ芨俗使苄鹿娉鎏ā⒕济周期朝♀♀∠隆⒅忻烂骋渍接演愈烈和民营经济遭遇退♀♀〕÷劢恿发生,这些都不在刘士余♀♀∧芰Ψ段е内,但必然垛♀♀≡指数造成了重大的影响。相关不确♀♀《ㄐ员硐衷诠墒芯褪2018年指数几乎单边式碘♀♀∧下跌,当年10月,质押问题更愈演愈烈。刘士余常常被♀♀∪衔“懂政治、情商高”,因此他的反应也殊♀♀∏迅速的。早在2018年年初♀♀。证监会就着手解决质押问题♀♀。2018年1月12日,经中国♀♀≈ぜ嗷崤准,证券业协会、沪深交易所分别♀♀』嵬中国证券登记结算有镶♀♀∞责任公司,发布了《股票质押式回购♀♀〗灰准暗羌墙崴阋滴癜焘♀♀》ǎ2018年修订)》,并自2018年3月12日起正式殊♀♀〉施。质押新规出台的目的,是吴♀♀―了进一步聚焦股票质押回购业务服务实体经济定位♀♀♀、防控业务风险、规范业务运作。政策♀♀∽向:2018年10月证监会已经陆续出台了松♀♀“蟮恼策,10月8日,证尖♀♀∴会发布了并购重组“小额快速”的适用情锈♀♀∥;10月12日,证监会修订了上市公司发光♀♀∩份购买资产及募集配套资金的相关规定,放宽了配♀♀√啄技资金的限制;10月19日,并购重组♀♀∩蠛朔值乐啤盎砻/快速通道”封♀♀、布;10月20日,IPO被封♀♀●企业作为并购重组标的的间隔要求,从3年缩减至6♀♀「鲈隆V苯尤谧识ㄎ辉俅♀♀∥让位指数维稳:第一,IPO放缓,2018年沪深股市IPO为♀♀105宗,相比2017年的436宗,♀♀∠陆76%;融资规模为1386亿元人民币♀♀。远低于2017年的2304亿元人民币,下降40%♀♀♀。第二,2018年全年A股非公开♀♀》⑷谧使婺=鲇7400亿,2017年有12000亿的规拟♀♀。, 2018年的降幅也接♀♀〗40%。第三,根据央统计,2018年社融总量中,锈♀♀÷增人民币贷款为81.37%,企♀♀∫嫡券融资为12.85%,非金融企业境内股票融资仅吴♀♀―1.87%。尽管证监会勉力维稳市场b♀♀‖但是市场还是很快跌出了反身性,镶♀♀≥入了“杠杆清理速度跟不上资产贬肘♀♀〉速度”的循环,杠杆越去越糕♀♀∵,股权质押风险迅速发酵。2018年10月,市场继续快♀♀∷傧碌,2018年10月19日上证在盘中触及了2449点,这是♀♀2015年以来的最低点。解♀♀∝止2018年10月19日,A股3♀♀554只个股中,有3533只股票存在股柒♀♀”质押的情况,而没有质押的股票仅有21♀♀≈唬堪称“无股不押”。A股上市公司控股股垛♀♀~累计质押股票数量占持股比例♀♀〕过90%的,有485只股票,其中♀♀117只个股的控股股东累计质押所持股♀♀》菔量占持股比例达到100%。至此♀♀。股市的接连下跌和质押风险已引起高层注意。10月♀♀19日上午全国代表大会中央金融♀♀∠低炒表团举讨论会,刘鹤副总理、央、证监会♀♀『鸵保监会的掌门人集体发声,力挺股市。20♀♀18年10月31日,政治局召开会议,分析研究♀♀〉鼻熬济形势,部署当前经济工作。会议强调,围肉♀♀∑资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进♀♀∽时臼谐〕て诮】捣⒄埂2018年11月1日,最高领♀♀〉既嗽诿裼企业座谈会上指出:对有股权质押平测♀♀≈风险的民营企业,有关方面和地方要抓紧研究测♀♀∩取特殊措施,帮助企业渡过难关,避免发生企业所♀♀∮腥ㄗ移等问题。对地方政糕♀♀‘加以引导,对符合经济结构优化升级方向、有前景的民逾♀♀―企业进必要财务救助。省级政府衡♀♀⊥计划单列市可以自筹资解♀♀○组建政策性救助基金,租♀♀≯合运用多种手段,在严格防止违规举债、♀♀⊙细穹婪豆有资产流失前提下,帮助区域♀♀∧诓业龙头、就业大户、战略新兴业等关♀♀〖重点民营企业纾困。此后,围绕着高层指示和股票质押♀♀。从中央部委到地方国资、银♀♀ ⒈O铡⑷商,以及上市公司本身,都拿出♀♀×擞Χ缘恼策,参与到这场“纾困”中来。根据赦♀♀☆交所发布的2018年度股♀♀∑敝恃夯毓悍缦辗治霰ǜ驸♀♀。股票质押规模2018年初达到峰值,♀♀∑浜蠹铀傧陆担至2018年年末质押余额距最糕♀♀∵点降幅超过26.9%。至此,质押风险相对已得到控肘♀♀∑。纵观质押风波,其主要由市场价格下跌、股东持股高♀♀”壤质押、出资方风控调整不及殊♀♀”等因素助推而成。其中最核心的因素还是资扁♀♀【市场大幅下跌,根据统计2018年上肘♀♀・指数累积下跌24.59%b♀♀‖跌幅创历史第二大年度跌♀♀》。14.2%的股票跌幅超过50%,58.9%的跌幅超过30♀♀%,导致相当数量的股票质押合约跌破♀♀∑讲窒摺M时从质押分♀♀〔嫉慕峁股希控股股东持股质♀♀⊙罕壤超过80%的公司有595家,其中368家♀♀∈粲谥圃煲怠523家的市值低于100亿元,数量占比分别♀♀∥61.9%、87.9%,这些中小♀♀≈圃煲倒司的股票质押风险较高。而♀♀≌庑┲行≈圃煲刀嗌偈艿焦└侧改革的影响,供给侧糕♀♀∧革确实促进了以上游为主的企业总体杠糕♀♀∷率企稳,但是代价在于以肘♀♀⌒小企业为代表的中下游肘♀♀∑造业普遍承压,面临成本上升♀♀〉加投资支出萎缩。外部环境造成♀♀」芍复蠓下降,叠加部分上市♀♀」司较高的杠杆率,最衡♀♀◇形成了微型的“通缩去杠杆”循环,负债♀♀《擞捎诠善弊魑抵押物不断贬值,因此需要上市公司控光♀♀∩股东不停补充质押。而♀♀∈杖攵擞捎诰济周期向下和调控政策导致上市♀♀」司收入缩减,一升一降的结果就殊♀♀∏杠杆越去越多。更严重的是资产价糕♀♀●的快速下降和收入的下降导致了借款人信用下降,所意♀♀≡他们只能获得更少的信贷,进一步推高负债率,♀♀∏艺饣嵋砸恢肿晕仪炕的方式持续下去,因吴♀♀―质押的债务是券商的资产,债务问♀♀√饧跎偃商净资产,影响其借贷能力,因♀♀〈艘起一轮自我加强的紧缩小周期。我们可以封♀♀、现,无论是资本市场的大幅下跌,亦或是中小制♀♀≡煲灯笠档母吒芨饲榭觯都非在证监会能力范围之内b♀♀‖只是经济作为一盘大棋b♀♀‖证监会或者说刘士余刚好坐在了♀♀⌒购榭凇U议三:注册制改革迟迟未能完成?IPO租♀♀、册制改革迟迟未能完成,亦是市场部分人♀♀∈颗评刘士余的地方。刘士余上肉♀♀∥之初就搁置了市场热议的注册制。2016年3月12日,刘士余上任后的首次公开讲话是在两会新闻发布会上,他表示,“注册制改革需要一个相当完善的法制环境,注册制是不可以单兵突进的。”他更提请全国人大,将注册制再延期两年。2017年2月,在证监会年度监管工作会议上,刘士余提出,注册制是监管的方法论的要求,和政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。各种准入类产品,核心是做好上市公司发股票的质量审查,资本市场运要稳定。2018年2月23日,受国务院委托,刘士余向全国人大常委会作说明,建议股票发注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。刘士余说,目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题,需要进一步探索完善。有批评者认为,IPO注册制一再拖延是刘士余改革不力的表现。从理论上说IPO注册制的确是资本市场改革的方向,但是,在主板强推注册制既意味着现存已经伤痕累累的投资者要蒙受进一步的巨大损失,也意味着监管者要承担股市暴跌和规则改变的结果和责任。这显然不是一个容易做出的决定,而且可能是一个现存政治或利益结构下无法达到的决定。这里的核心就是基本无法解决市场化的休克疗法与市场承受力的矛盾。2018年11月,中央提出要在上海设立科创板并试点注册制,破局之道或才来到。我们可以看到最后推进注册制亦是通过试点方式仅在科创领域推出,因此对主板存量影响相对较小,是明智的破局之道。而市场上一些刘士余的批评者只是不停的强调一些大而化之的“政治正确”的话术,例如注册制和市场化,强调似是而非道理的背后是对休克疗法的代价的无知,改革从来都应该是循序渐进的。而且我们可以看到就算是IPO常态化这一明确的市场化改革方向,就让刘士余承受了那么巨大的压力。批判总是简单,建设才是不易。写在最后2019年1月26日,刘士余去职证监会主席,纵观其任期,我们可以看到一位有担当又有策略的精英官员。证监会主席这个职位权力有限,但需要兼顾的东西又实在太多,所以最后往往力不从心。然而无论如何,致敬建设者,致敬刘士余。【后续】刘士余任期内,针对市场参与主体的处罚大事记(1)监管上市公司违法违规为刘士余任内,对上市公司的监管涉及欺诈发、信息披露违法、违规和清仓减持、忽悠式重组、“10送30”高送转和不分红等等情况。对于欺诈发、信息披露违法和欺诈投资者:证监会对欣泰电气、大智慧(维权)、慧球科技、山东墨龙(维权)、金亚科技(维权)等上市公司进了严厉查处。对于违规和清仓减持:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会批评了部分上市公司清仓式减持的现象:“有的上市公司根本没有市场竞争力和主营业务,但其大股东和董监高拉抬股价高位套现,超比例减持甚至清仓式减持,市场人士讲叫’吃相’很难看,被套的广大中小投资者有苦难言。”随后证监会通过政手段追责部分大股东的法律责任,2017年就对新疆成农违法减持金新农、郑明略违法减持巨轮智能等超比例减持股票未披露及限制期内交易案件从严处罚。2017年5月27日,证监会针对部分股东通过大宗交易“过桥减持”、“清仓式减持”等新问题,发布了减持新规。对于忽悠式重组: 2016年5月,证监会出手叫停上市公司跨界重组,互联网金融、游戏、影视、VR业的重组和再融资均受到影响。接着6月17日,证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》的公开征求意见稿,就上市公司融资的定价、规模、时间作出限制,剑指上市公司概念炒作、融资频繁、存在套利等问题。2017年证监会亦点名批评了九好集团与鞍重股份(维权)“忽悠式重组”,并对其进处罚。对于高送转和不分红现象:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上“点名”高送转称:“10送30”的高送转方案在全世界罕见,必须列入重点监管范围。一些上市公司大股东利用这个游戏,玩转高位减持,高潮散去后,给普通投资者留下一地鸡毛。同时他还称要对不分红的“铁公鸡”严肃处理。监管风向的转变,让已经推出高送转议案的上市公司纷纷大幅下调转送股规模,同时部分公司加大了现金分红力度。此外,刘士余任内,强制退市7家公司,分别是中弘退、烯碳退、退市吉恩、退市昆机、欣泰退、新都退、退市博元。(2)监管“妖精”扰乱资本市场秩序2016年险资成为资本市场的主角,先有宝能意欲入主万科和格力等龙头上市公司,后有恒大人寿短期炒作梅雁吉祥等股票,一时间资本市场争议四起。2016年12月3日,刘士余在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会指出,“有的人集土豪、妖精及害人精于一身,拿着持牌的金融牌照,进入金融市场,用大众的资金从事所谓的杠杆收购。你用来路不当的钱从事杠杆收购,为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成了业的强盗,这是不可以的。”刘士余的“妖精论”直指部分险资的违法为,前海人寿和恒大人寿随后均被保监会处罚。(3)监管游资操纵股价和内幕交易刘士余任内,操纵股价和内幕交易更是监管的重点。2016年,证监会对苏嘉鸿内幕交易“威华股份”案罚没金额超1亿元;市场操纵违法案件中,中鑫富盈、吴峻乐操纵“特力A”等股票案罚没金额超过10亿元。2017年证监会对鲜言操纵“多伦股份”,骄龙资产操纵“广汽集团”,穗富投资操纵“宁波富邦”,唐汉博操纵“小商品城”等案件亦严厉惩处。内幕交易案件方面,证监会先后查处徐玉锁(远望谷实际控制人)内幕交易“远望谷”案,刘晓忠内幕交易“唐山港”案等。2018年证监会对北八道操纵多只股票,高勇操纵 “精华制药”,王法铜操纵多只股票,阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”,廖英强利用其知名证券节目主持人的影响力实施“抢帽子”操纵等案件进了严厉查处。其中对厦门北八道集团更是开出中国证券史上最大的55亿元的罚单,强有力的震慑了不法分子。(4)监管私募基金的违法违规为以2018年为例,证监会查处私募基金领域违法案件10起。其中,拓璞公司投资总监文宏、凡得基金刘晓东等人利用所知悉的基金账户交易信息,实施“老鼠仓”交易,被证监会依法适用《证券投资基金法》进处罚。通金投资控制利用其发的私募基金账户及其他账户操纵了“永艺股份”股价;富立财富在其发私募基金持有上市公司股份比例达到5%时未依法进披露和报告,均被证监会依法查处。(5)监管所有中介机构的违法违规为以2018年为例,证监会查处中介机构违法类案件13起。其中,国信证券、中原证券、东方花旗等证券公司作为资产并购重组项目财务顾问,在执业过程中,未勤勉尽责履核查义务,导致相关《财务顾问报告》存在虚假记载或重大遗漏,被证监会严肃查处;大华所、立信所、中天运所等会计师事务所作为上市公司相关业务审计机构,未勤勉尽责履审计程序,导致相关审计报告存在虚假记载,被证监会依法处罚;万隆评估、中企华评估、中和评估、银信评估作为相关业务评估机构,在评估执业过程中未勤勉尽责,导致评估结果被高估或低估,出具的《评估报告》存在虚假记载或误导性陈述,被证监会依法惩处。(6)监管所有从业人员的违法违规为以2018年为例,证监会查处从业人员违法违规案件24起。其中,证券从业人员杭五一、焦玉淼、姚逸宇等人利用他人证券账户违规买卖股票,被证监会依法处罚;证券从业人员蒋乐辉、黄永琪、徐康等人私下接受客户委托进证券交易,违反法律禁令,均被证监会依法惩处;证券从业人员独轶、谢竞、贺文哲等人在私下接受客户委托进证券交易的同时,借用他人账户违规买卖股票,合规观念严重缺失,均被证监会依法严惩。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 时时彩是怎么出号的 原标题:俄罗斯导弹瞄准美国本土?克宫:普♀♀♀♀♀♀【┛擅徽饷此蹬逅箍品颉#ㄍ迹核斯社b♀♀♀♀々海外网2月25日电 俄罗斯总统发言人♀♀♀∨逅箍品颍Dmitry Peskov)周一(25肉♀♀≌)告诉媒体,虽然俄罗斯总统普京在2月20日向俄菱♀♀―邦议会提交的年度《国情咨文♀♀♀》中宣布俄方或按比例应对免♀♀±国可能在东欧部署的中程和♀♀《坛痰嫉,但普京没有直接指出♀♀《矸降嫉可能瞄准的任何地理位置。据塔斯社消息,佩斯♀♀】品蛑赋觯如果俄罗斯受到威胁,并且在其边锯♀♀〕附近被部署中程和短程导弹,俄方则必须作出相应的反♀♀∮Γ俄罗斯的导弹不仅针对发射器,亦♀♀〗针对决策制定中心所在地之领♀♀⊥痢5是他话锋一转,指出“请记住,普京总统在♀♀≌夥矫婷挥刑岬揭桓龅乩砻♀♀←称”。据报道,上周普京做完国情咨文后,俄罗斯第♀♀∫黄档溃Rossiya-1)在播斥♀♀■的节目中猜测俄罗斯导弹可能针对的是美国锯♀♀〕内的目标。佩斯科夫拒绝就此发表任何♀♀∑缆邸K表示,在此特殊情况下,这个♀♀∥侍庥Ω谜攵圆コ鼋谀康亩砺匏光♀♀〉谝黄档溃他们为什么会这么认为。普京警告俄导弹将瞄♀♀∽嫉嫉发射地和部署决策地。(图:塔蒜♀♀」社)据海外网早前报道,当地时间2月20日普京♀♀》⒈砟甓裙情咨文警告称,美国若在欧洲部署中♀♀《坛痰嫉,俄罗斯将被♀♀∑炔扇⊥等措施,将导弹对准“导弹部署地”和“部殊♀♀○决策地”。普京指责美国破坏《中导条约》♀♀。称美国一直在以微妙的♀♀》绞轿シ锤眯议,例如在东欧部署与战糕♀♀~兼容的陆基“宙斯盾”镶♀♀〉统。美国应诚实地提出自己退出《中导条遭♀♀〖》的依据,而不是对俄罗斯妄加指责♀♀ F站┥明,俄罗斯不会率先在欧洲部署中♀♀《坛痰嫉,但若美国在欧洲部署此类导弹,俄罗斯将扁♀♀』迫采取同等和非对称措施。俄罗斯不仅将针♀♀《缘嫉发射地,还将针对“部署导碘♀♀’的决策地”。普京还强♀♀〉鳎俄罗斯的军事动是为了回应美国及其盟光♀♀→所做的反应,具有防御性质♀♀。旨在打消他国对俄动♀♀∥涞耐念,“俄罗斯想要♀♀〉氖呛推健薄@锔与戈尔巴乔♀♀》蚯┒《中导条约》进军控。b♀♀〃来源:视觉中国)据了解,《中导条约》全称《美苏消♀♀〕两国中程导弹和中短程导弹条约》♀♀。1987年12月8日由美国总统里根和苏联领导人戈尔巴氢♀♀∏夫在华盛顿签署。条约禁止双封♀♀〗试验、生产和部署射程500至55♀♀00公里的陆基巡航导弹和弹道碘♀♀〖弹,但对海基和空射的巡航导弹和弹道导弹♀♀〔⒚挥凶龀鱿拗啤C蓝砹焦近♀♀∧昀炊啻蜗嗷ブ冈鸲苑轿シ刺踉肌Hツ10遭♀♀÷20日,美国总统特朗普表示,美♀♀」打算退出《中导条约》,并称美国需要发展♀♀「锰踉妓限制的武器。俄罗斯则回应称,如果美国退出《中导条约》,俄罗斯将发展“独特类型的武器”。今年1月15日,俄罗斯和美国在日内瓦举了关于《中导条约》的机构间磋商,但双方未能谈妥。2月1日,美国总统特朗普和国务卿蓬佩奥宣布从2月2日开始暂停《中导条约》的执。美方决心在六个月内退出该条约,除非俄方恢复“真实和可核查”的遵守该条约。2月2日,俄罗斯总统普京宣布莫斯科也暂停该协议以回应美国相同的举措。普京还发出指示,不在此问题上与华盛顿开展谈判,并强调美国需要表现出平等和实质性对话的诚意。 点击进入专题:美国宣布暂退中导条约 给俄罗斯180天“考虑” 责任编辑:张岩 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层出不氢♀♀♀♀♀♀☆,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履免♀♀♀♀〗体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【黑猫投♀♀♀∷摺 ♀♀ 作♀♀≌撸豪畹さど现けㄑ叮记者 李丹丹)银扁♀♀。监会副主席周亮25日在国务院新闻办公室封♀♀、布会上表示,对于缓解民营企业和小微企业融资难融租♀♀∈贵问题,细节决定成败,考究监管部门监管能菱♀♀ˇ和素质提升问题。上证报记者 史丽 摄银保♀♀〖嗷嵋环矫嬉求增加信贷投放,优化了考核指扁♀♀£,明确了两增两控。拓宽民企融♀♀∽是道,不管是直接融资还是间接融资,调动各方资♀♀≡醇哟蠖悦裼和小微投放。同时要求降低融资成本b♀♀‖要求金融机构主动管控成本压低利率,♀♀÷涫凳辗鸭趺庹策。“但是还有一些中小金融机构变相增加收费,变相提高融资成本。一旦查到,我们监管部门将严厉纠正,也欢迎企业向监管部门举报,发现一起严处一起,绝不姑息。”周亮强调。责任编辑:贾振飞 美团:组织架构调整系谣言 只是用户平题♀♀♀♀♀♀〃内部升级 全球主要央暂停紧缩脚步 投资机构建议这样交♀♀♀♀♀♀∫

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  【MWC时间】小米王翔:抓住5G产业封♀♀♀♀♀♀、展的机会 “拿下欧洲市场”不会让专利问题成为障扳♀♀♀♀…(图片来源:全景视觉)♀♀♀【济观察网 记者 钱玉娟 巴塞罗那 摄影♀♀/报道一年一度的MWC(世界移动通信大会)如期遭♀♀≮西班牙时间2月25日举。而就在这个移动业盛会♀♀】始的前一天,小米便秀斥♀♀■了“肌肉”:正式向欧洲市场发布了此前在国内已锯♀♀…上市的小米9,并推出了5G版碘♀♀∧小米MIX3,还在现场通过5G网络打通了殊♀♀∽个视频电话,彰显着小米在♀♀⌒乱宦5G技术商用发展趋势下的砚♀♀⌒发成果。“小米自8年前创办以来,我们♀♀∶挥谢会引领3G或4G,而是跟着4G的大潮♀♀“研∶鬃龃蟮摹! 小米集团♀♀「呒陡弊懿谩⒐际业务负责人王翔在发布会后接受包括♀♀【济观察网记者在内的媒体采♀♀》檬敝赋觯5G提供了一个机会,小米想♀♀∫一起来推动、引领5G产业的发展。抓♀♀∽5G机会众所周知,为了殊♀♀〉现2020年5G正式商用的目标,整个测♀♀→业链的商用步伐都在加速。经济观察网尖♀♀∏者注意到,尤其在产业界,5G规模商用的号角已然粹♀♀〉响,产业链上下游的运营商、芯片和终端厂商都开殊♀♀〖做好冲刺准备。当移动通信领域的参与者聚集解♀♀●年MWC时,5G商用以及5G手机的发布斥♀♀∩为展会的最大看点,同时也是包括小米在内的肘♀♀≌端厂商们的重要发力点。“虽然全球部署5g♀♀⌒枰时间,但可以明确的是,♀♀“樗嬲庖患际跚饔诔墒欤2019年成为5♀♀G的元年。” 在王翔看来,不论是欧、美、中国的运♀♀∮商,都希望尽快推进5G的部署。需♀♀∫知道,“5G是人类历史上第一次,用♀♀∫桓黾际跆逯屏通所有通讯。♀♀♀”王翔指出,在提供语音、高速数据、低速数锯♀♀≥、还有物联网等各种东西的同时,业界需要殊♀♀”间来研究消费者会需要什么样的服务。他认♀♀∥产业融合发展在推进5♀♀G商用的过程中十分关键。而小米之所以要率先推出5G版♀♀MIX3手机,用王翔的话来说,“在♀♀∫豢始就要做一个真正的商业产♀♀∑贰!彼坦言,当前普及5G需要时间,备受♀♀≈斩撕屯络限制,但小米♀♀∫将MIX3这样一个商业产品推向市场,就是要降低消费♀♀≌叩淖既朊偶鳎今年5月会推出可以兼肉♀♀≥的服务产品,消费者自逾♀♀∩选择购买。王翔强调,很长一段时间内,4G和5G是会♀♀〔⒋娴摹!懊挥5G网络时,它可以殊♀♀∏一部很好的4G手机,当用户所在地区升网后,这部殊♀♀≈机又可以让用户随即体验到最♀♀⌒碌募际醴务。”如今来看,小米已经迈出了第♀♀∫徊健<钦咦⒁獾剑这款5G扳♀♀℃MIX3的定价为599欧元,兑率折算后也♀♀〔还比4G版及其他旗舰机的价格赦♀♀≡高一点。“作为一个企业来讲,通光♀♀↓推动技术进步的方式来提升效骡♀♀∈,降低成本,这才是王道。”王翔强调,考虑到欧洲市♀♀〕〉乃奥饰侍饧扒道成本支出,小米已经尽可能在控制斥♀♀∩本增加。记者还注意到,在与小♀♀∶缀献魍平5G商用的首批运逾♀♀―商中全部来自海外,对此,王翔指♀♀〕觯目前中国联通、移动、电信三大遭♀♀∷营商都在积极部署5G网络,小免♀♀∽与他们也都有紧密合作,未来会一起推动5G产业封♀♀、展。国际化加速在美丽的西班牙♀♀“腿罗那发布新品,王翔不忘回顾了小♀♀∶捉入西班牙市场的过程。自2017年11月,♀♀⌒∶捉鲇檬15个月,便做到西班牙开放市场渠♀♀〉赖谝幻。根据第三方市场调研机构Canalys的统计,♀♀2018年第四季度,小米在除运营♀♀∩讨外的开放市场渠道市场中♀♀。销量占西班牙第一。另据小米2018年第三季垛♀♀∪财报显示,国际市场收入同比增长112.7%至22♀♀3亿元,国际市场的收入占总收入的43.9%♀♀。实现了海外业务占比的新高。在外♀♀□翔看来,国际化已然是小米营收增斥♀♀・的重要引擎之一,从国际市场的增速来看,他预计♀♀≌庖皇杖牒芸旎岢过中国。此前雷军在小♀♀∶9的发布会上曾强调,今年国际化的重点就是拿下欧洲殊♀♀⌒场。王翔不无自信地指出,目前,小米在印度♀♀〖鞍锥砺匏挂丫做到了第一,印尼也排到了第二,欧♀♀≈薷是迅速提升到第四。“从整体而言,小米如今进入♀♀×80多个国家,在超过30个国家中♀♀【佑诘钡厥谐∏拔逦弧!钡♀♀”被问及加速国际化的思路和作战方法时,王翔以欧洲♀♀『屠美市场为例,“市场的发展频率不一样,需求也不意♀♀』样。我们会逐渐推出越来越多带逾♀♀⌒地方差异化的产品。”记者从现场了解到b♀♀‖符合欧洲消费者重视环保、低碳的生活棱♀♀№念,小米此次还发布了其IoT相关♀♀〔品智能灯泡。不仅如此,王翔♀♀∪衔智能灯泡将是未来丰富5G服务的一个很♀♀≈匾的IoT产品。“因为5G的容量和低延时,能把更多♀♀〉IoT产品,带到网络里。”在他♀♀】蠢矗灯泡这样一个简♀♀〉サ闹悄芗揖由活产品,♀♀∧芄蝗糜没Ъ日媸涤种苯拥靥逖楹透兄5♀♀G服务会产生的变化,同时,他强调,找到殊♀♀∈合地区的爆品,做好生态链产品也能进一步推动品牌遭♀♀≮这一海外市场的发展。正视专利问题企意♀♀〉出海一直以来就不是一帆风顺的,对于♀♀⌒∶锥言,国际化加速的同时,风镶♀♀≌与拦阻也随之而来,最为引人关注的便是专利知识♀♀〔权保护等相关问题。就在小米进海外发布的前夜,暗逾♀♀】来袭来自知识产权管理和专利许可公司♀♀IPCom称,中国公司小米正在英国销♀♀∈矍址钙浼际酰3 GPP U♀♀MTS技术)专利的智能手机,其中包括Mi 8、Mi ♀♀A2 Lite及Pocphone F1在内的三款小米智♀♀∧苁只应被禁售。瞬时,“小米开拓欧洲市场受阻♀♀♀”的言论蔓延,对此,记者第一时间与♀♀⌒∶坠俜郊右郧笾ぃ得到的回应是,“小米正在遭遇专♀♀±螳螂。”在发布会后,一直糕♀♀『责小米知识产权战略和所有知识产权题♀♀「判的王翔针对此事做出回应。“肘♀♀―识产权是商业模式的一部分,小米又是一家非常尊重肘♀♀―识产权的企业,目前已经有几万件专利,每年烩♀♀」在申请几千件专利,除却在欧美日韩的♀♀∽利,也与诺基亚、微软、高通等技术公司氢♀♀々订了技术交叉协议,为技术支付合理的费用。”♀♀〔还,他认为,“这是一个长期可持续的♀♀∩桃的J剑不合理的收费会扼杀产业的发展。”对于上述被指专利侵权的事件,王翔还强调,“有很多NPE(专利运营机构)公司会花一笔钱,买一批专利,在暗处对出海的科技企业进狙击。这在业界已是常态。”记者了解到,IPCom作为NPE机构公司,在英国、德国一共发起过9项侵权诉讼,广泛狙击诺基亚等各大主流手机厂商。“这类机构以专利许可为主业,四处兴诉可以理解。”中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧在接受经济观察网记者采访时也指出,“手机厂商出海不可避免会碰到这一问题,小米手机销量越高碰到此类诉讼的风险就越大。”不过他强调,至于是否构成专利侵权,要进一步查明,即使被起诉也会就“是否侵权”做比对。“当然,在此期间,小米可以选择与对方和解,也可以就起诉专利提出无效宣告,法律救济措施都是相当的。”李俊慧认为,不少机构的目的一般是希望达成许可合作,申请禁售都是手段。加之英国的诉讼周期比较长,短期的实际影响也很有限。“不过,就具体案件来看,如果涉案专利为标准必要专利许可,也要看对方在推进许可合作过程中有无违反‘公平合理不歧视’原则。”谈及解决问题,王翔表示,“一部智能手机里可能有上万项专利技术。如今,没有一家企业或个人可以独立完成手机的设计和生产,关键在于平衡。”他强调,知识产权极为重要,小米会合理地处理,永远不让专利问题成为发展的障碍。责任编辑:万露 谢一群出任人保财险总裁 人保子公司三定柒♀♀♀♀♀♀◆幕? 国家免疫规划工作组成立 分析解决近年疫苗殊♀♀♀♀♀♀÷件

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